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土壤修復業(yè)務放量增長,四季度更具看點

來源： http://www.yangzhuc.com/ 　類別：行業(yè)動態(tài) 　更新時間：2015-10-28　閱讀次

　　土壤修復業(yè)務放量增長(包含重金屬治理和環(huán)境修復藥劑業(yè)務),業(yè)務占比提升至19%左右。公司前三季度實現營業(yè)收入5.87億,扣除非經常性損益實現凈利潤6118萬(+30.98%)。其中,大氣治理業(yè)務收入4~5億元(略微下滑),重金屬治理業(yè)務收入9522萬(+465%),環(huán)境修復藥劑收入1527萬(+345%),環(huán)評收入1030萬(+94.12%)。公司前三季度毛利率21.39%,較去年同期提升約5.2%,主要是毛利較高的土壤修復業(yè)務和環(huán)評業(yè)務占比提升。截至目前,土壤修復業(yè)務占比已經由去年同期的6%提升到19%。
　　
　　四季度土壤修復業(yè)務有望持續(xù)發(fā)力。公司土壤修復業(yè)務收入主要來源于邵陽和竹埠港項目的實施,四季度兩個項目仍然為主要增長點。其次,我們認為公司四季度訂單獲取有望加快:其一,集團公司已經簽訂PPP協議(岳塘協議)的竹埠港地區(qū)重污染面積174萬平方米,上市公司現目前僅覆蓋2萬平方米,從政府層面來看,竹埠港地區(qū)重金屬治理有望加快,年底將啟動易家坪片區(qū)的修復,上市公司持續(xù)落實訂單可期;其二,公司已經在北京、上海、江蘇組建市場團隊,“土十條”出臺前夕,隨著各地示范項目落實,公司有望持續(xù)拿單。
　　
　　土壤修復業(yè)務爆發(fā)性強,持續(xù)推薦。公司土壤修復業(yè)務爆發(fā)性強,大氣治理業(yè)務依靠超低排放穩(wěn)定發(fā)展,垃圾焚燒業(yè)務平穩(wěn)推進,兼具穩(wěn)定性和爆發(fā)性,同時股權激勵15~17年凈利潤增速50%、50%、30%,提供安全性。我們略微上調15~17年EPS至0.47、0.83、1.34元,對應PE88、49、31倍,提升目標價至45.65元,持續(xù)推薦。
　　